JP Morgan: Συστήνει τη μακροπρόθεσμη επένδυση σε τίτλους του Ελληνικού Δημοσίου

Η αμερικανική τράπεζα JP Morgan σε ανάλυσή της σήμερα συστήνει προς επένδυση τα ελληνικά ομόλογα.

Σε υψηλά επίπεδα, παρά τη συνεχιζόμενη αποκλιμάκωση των αποδόσεων, διατηρείται το περιθώριο (soread) των ελληνικών ομολόγων έναντι των γερμανικών.

Πριν από την τελευταία συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, το περιθώριο των 10ετών ελληνικών ομολόγων (διαφορά απόδοσης) έναντι των αντίστοιχων γερμανικών κυμαινόταν στο επίπεδο του 1,1%. Η απόσταση αυτή διευρύνθηκε τις προηγούμενες ημέρες, φθάνοντας το 1,4%, για να υποχωρήσει ελαφρώς στο επίπεδο του 1,35% με 1,38%.

Το σχετικά αυξημένο ασφάλιστρο κινδύνου που ζητούν οι επενδυτές για τα ελληνικά κρατικά ομόλογα, σε σύγκριση με τα γερμανικά, τα οποία θεωρούνται από τις πιο ασφαλείς τοποθετήσεις, οφείλεται κατά κύριο λόγο στις «πληθωριστικές προσδοκίες» που έχουν δημιουργηθεί στην αγορά, οι οποίες είναι πιθανόν να οδηγήσουν ταχύτερα σε πιο περιοριστική νομισματική πολιτική.

Παράλληλα όμως, η «υπεραπόδοση» που προσφέρουν πλέον τα ελληνικά ομόλογα συνιστά και μια επενδυτική ευκαιρία, υπό την προϋπόθεση ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει να τα αγοράζει και μετά τον Μάρτιο, που τερματίζεται το πρόγραμμα πανδημίας (ΡΕΡΡ).